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安踏市值蒸發百億是怎么回事? 安踏再次遭遇做空股價急跌7% 安踏這次能挺過去嗎?

  • 2019年7月9日 HeMengQin來源:觀察者網 828 50
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7月8日上午,安踏體育用品有限公司(下稱“安踏體育”)遭知名做空機構渾水(Muddy Waters Research)做空。午間,安踏體育公告稱,在港交所短暫停牌。截至午間收盤報51.25港元,較上一交易日跌7.32%,市值蒸發超百億。

安踏市值蒸發百億是怎么回事? 安踏再次遭遇做空股價急跌7% 安踏這次能挺過去嗎?

7月8日上午,安踏體育用品有限公司(下稱“安踏體育”)遭知名做空機構渾水(Muddy Waters Research)做空。午間,安踏體育公告稱,在港交所短暫停牌。截至午間收盤報51.25港元,較上一交易日跌7.32%,市值蒸發超百億。

安踏體育用品有限公司 (港交所:2020),簡稱安踏體育、安踏,是中國領先的體育用品企業,主要從事設計、開發、制造和行銷安踏品牌的體育用品,包括運動鞋、服裝及配飾。

安踏:安踏是定位于大眾的專業體育用品品牌,專注于為最廣大的普通消費者提供最高性價比的專業體育用品。

2017年,安踏體育市值突破千億港元,成為國內運動品牌千億市值企業,在全球范圍內成為第三大運動品牌(僅次于耐克與阿迪達斯)。

安踏遭遇做空,市值蒸發超百億

早間,渾水發表對安踏體育的做空報告《ANTA Part I: Turds in the Punchbowl》認為,安踏體育之所以能實現行業領先的營業利潤率,并不是因為其運營良好,而是因為安踏體育利用許多秘密控制的一級分銷商,欺騙性地提高了利潤率。

報告稱,有證據證明,安踏體育秘密控制了27家經銷商,其中至少有25家是一級經銷商,占據了安踏體育約70%零售額。而安踏體育聲稱公司一級經銷商是獨立第三方的說法,是一個謊言。這一事實在安踏體育高級管理人員中眾所周知,他們也往往將其分銷商叫做“子公司”。

渾水方面還采訪了4名安踏體育前分銷高級經理,以及前大型分銷商廣州市安大貿易發展有限公司的前高級經理。據5名相關人士稱,安踏體育在分銷商上進行了投資,并在人事上有更多的控制權,子公司人事經理、財務經理以及負責下訂單的副總經理等三個職位必須是安踏體育集團的人。

不過報告中,渾水公司仍對安踏體育“在運營和營銷方面”的表現表示贊許。他們認為,這也是“成功的運動服裝企業家”——Lululemon創始人Chip Wilson近期投資安踏體育的主要原因。

值得注意的是,渾水公司的這份做空報告標明“ANTA Part I”字樣,因此該機構近期很可能還有關于安踏體育的報告發布。

這并不是安踏體育第一次遭到機構做空,此前安踏體育已經遭遇Blue Orca 及GMT Research Limited兩家機構的做空,做空報告均指向安踏體育過高的利潤率和財務作假。

2018年6月,GMT Research Limited發布報告稱,包括安踏等多家中國體育用品公司財務造假,虛報利潤,涉嫌以欺詐的手段夸大收入與利潤率。隨后,多家公司澄清該指控毫無根據。

今年5月30日,Blue Orca在香港舉行的基金會議Sohn Conference上,建議沽空安踏體育,認為公司夸大旗下品牌Fila的零售銷售收入,估值有34%的潛在跌幅,每股只值32.93港元。當時安踏體育發布了澄清公告,強烈否認了有關猜測,認為有關猜測不準確及具有誤導性。

對于渾水最新發布的做空報告,安踏體育目前還未發布澄清公告。


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